Boliginvesteringene: Ferske SSB-tall betyr nedgang på 42 milliarder

SSB har i sin ferske konjunkturrapport tatt ned anslaget for boliginvesteringer kraftig. For det første er fallet i år revidert opp fra drøyt 16 prosent til nesten 20 prosent.

Men, ikke minst er estimatet for 2025 tatt ned fra en vekst på 5,5 prosent til et ytterligere fall på 9 prosent. Det er en endring på hele 14,5 prosentpoeng. 

Får SSB rett, vil den samlede nedgangen i boliginvesteringene for 2023-2025 være på hele 45 prosent. Det er noe ulike måter å regne disse investeringene på. SSB opererer med en nedgang i 2023 på 18,3 prosent. Norges Bank har -15,6 prosent.

Dystrere bilde

Forskningsleder Thomas von Brasch i SSB skriver i en e-post at nedrevideringen av boliginvesteringene skyldes oppdaterte tall. Den gir et dystrere bilde for boliginvesteringer enn det de tidligere har lagt til grunn. 

Foreløpige tall fra kvartalsvis nasjonalregnskap viser nå at boliginvesteringene falt 5,3 prosent fra 2. kvartal til 3. kvartal 2024. SSBs byggearealstatistikk viser at igangsettingen også har falt videre. Den ligger ifølge von Brasch på det laveste nivået siden 1999. 

Antall kvadratmeter igangsatt er tilnærmet halvert siden 2022. Boliginvesteringene i 2023 tilsvarte 202 milliarder kroner. Verdien av boliginvesteringer er i prognosebanen til SSB på rundt 160 milliarder kroner i 2025. Med andre ord blir nedgangen fra 2023 på 42 milliarder.

Les også:

Plus

Boligprisvekst: Enorm forskjell mellom leiligheter og eneboliger

Ekstremt sprik

Eiendom Norge har i lang tid vært kritisk til det de mener er for optimistiske anslag. Henning Lauridsen skriver nå på Facebook at det er et ekstremt sprik mellom prognosene til SSB og og Finansdepartementet.

I statsbudsjettet anslår regjeringen og Finansdepartementet en vekst i 2025 på 12,1 prosent. SSB tror på altså på et fall på 9 prosent. Forskjellen er på 21 prosentpoeng. Det betyr mye for veksten i fastlandsøkonomien.

SSB venter at fallet i boliginvesteringene i år vil trekke ned fastlandsøkonomien med hele 0,8 prosentpoeng. For 2025 er estimatet et negativt bidrag på 0,3 prosentenheter. En vekst i boliginvesteringene på 12 prosent bidrar dermed positivt med rundt 0,4 prosentpoeng. Men noen nye tall fra departementet kommer neppe før i revidert budsjett.

Altfor optimistisk

Eiendom Norge var i møte med politisk ledelse i Finansdepartementet i midten av oktober. Lauridsen skriver at de da gjorde oppmerksom på at de tror departementet er altfor optimistiske. Han mener det er interessant at SSB nå deler Eiendom Norges pessimisme.

Det har betydning for hva slags politikk som føres. Hvis man tror at det går veldig bra, vil det ikke settes i gang noen motkonjunkturpolitikk.

Lauridsen mener det blir spennende å se hva Norges Bank lander på når de kommer med sin nyeste rapport torsdag. Deres anslag fra september var i pluss med 4 prosent. Datrodde Norges Bank på en nedgang på 16,2 prosent i år.

Norges Bank har også vært altfor optimistisk. For ett år siden var spådommen et fall i boliginvesteringene i år på 6,4 prosent. Nå ligger det altså an til tre ganger så mye.

Les også:

Plus

Fersk Union-undersøkelse: Byggekostnadene opp 29 prosent

Lar vente på seg

SSB konstaterer i rapporten at vendepunktet lar vente på seg. Den svake aktiviteten i nyboligmarkedet kan være en årsak til at etterspørselen i bruktboligmarkedet nå er høy.

Fallet i boliginvesteringene tiltok for alvor ved inngangen til 2023. Fallet har fortsatt inn i 2024 og er noe brattere enn tidligere lagt til grunn. Foreløpige tall fra kvartalsvis nasjonalregnskap viser at boliginvesteringene falt 5,3 prosent fra 2. kvartal til 3. kvartal i år. 

Antall igangsatte kvadratmeter er tilnærmet halvert siden 2022. Det er likevel stor usikkerhet knyttet til anslaget for boliginvesteringer i årene framover. SSB skriver i rapporten at foreløpige nasjonalregnskapstall er basert på et ufullstendig kildegrunnlag.

Byrået venter uansett at vendepunktet for igangsettingen vil trekke ut i tid. Lyspunktet er at det vil komme i løpet av 2025. Men SSB venter også fem rentenedsettelser neste år. Det er trolig langt mer optimistisk enn det Norges Bank vil signalisere.