Norges Bank: Kraftig oppjustering av prisveksten, ny smell for boliginvesteringene

Saken oppdatert med kommentarer fra pressekonferansen 10.30.

BANKPLASSEN (Estate Nyheter): De fleste økonomene hadde ventet at Norges Bank likevel ikke setter ned styringsrenten. Men en viss usikkerhet var det. 

Handelsbanken skrev i morgenrapporten at markedet fremdeles priser inn i underkant av 40 prosents sannsynlighet for kutt. Norges Bank har tydelig guidet mot at renten nå egentlig skal ned. Samtidig kommer aldri Norges Bank med noen løfter.

Og fasiten ble at styringsrenten holdes uendret på 4,50 prosent. 

Høyere enn ventet

– Prisveksten har tiltatt og vært klart høyere enn ventet. Setter vi renten ned for tidlig, kan prisene fortsette å stige raskt. Derfor holder vi renten uendret nå , sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache i en pressemelding.

– Mye av prisoppgangen er trolig forbigående, men ikke hele. Høyere lønnsvekst vil øke kostnadene for bedriftene og bidra til å holde prisveksten oppe, sa Wolden Bache på en pressekonferanse torsdag.

Er prisoppgangen mer midlertidig, kan renten settes raskere ned. Men lønnsveksten i fjor ble høyere enn det Norges Bank anslo. Det kan tilsi at prisveksten fremover blir høyere enn vi tidligere har sett for oss. 

Den økonomiske aktiviteten falt mot slutten av fjoråret og var lavere enn ventet. Men, bedriftene i Norges Banks regionale nettverk melder om høyere aktivitet i vinter. Samtidig har arbeidsledigheten falt litt og vært lavere enn ventet.

Les også:

Plus

Rentefest for Entra

Oppjustert

Prognosen for styringsrenten i denne rapporten er ifølge Norges Bank forenlig med at styringsrenten avtar til 4 prosent innen utgangen av året og gradvis videre de neste årene. 

Prognosen er noe oppjustert fra forrige rapport. Men Norges Bank antyder en styringsrente noe over 3 prosent når vi kommer til 2027.

Norges Bank har siden desember justert kraftig opp anslagene for prisveksten. Nå spår sentralbanken en total prisvekst i år på 3,0 prosent, mot 2,7 prosent i desember. Anslaget for kjerneinflasjonen er tatt opp med hele 0,7 prosentpoeng til 3,4 prosent. For 2026 er spådommen en kjerneinflasjon på 2,9 prosent. Så ventes den å falle til 2,3 prosent. 

Rentekomiteen i Norges Bank mener derfor det fortsatt er behov for en innstrammende pengepolitikk for å få prisveksten ned til målet innen rimelig tid. Settes renten ned for tidlig, kan prisene fortsette å stige raskt. Men en for høy rente bremse økonomien mer enn det som er nødvendig for å få prisveksten ned til målet. 

Sterkere krone

I avveiingen mellom disse hensynene, mener komiteen det er behov for å holde renten oppe noe lenger enn tidligere signalisert. Men kronen ventes å bli noe sterkere. Anslaget i desember var 121 mot den importveide kursindeksen I44. Når er estimtatet for 2025 på 118,5. Jo lavere indekstall, desto sterkere krone.

Anslaget for årslønnsveksten er tatt opp fra 4,2 prosent til 4,5 prosent. Samtidig ventes fastlandsøkonomien å vokse med 1,2 prosent, og det er ned fra 1,4 prosent. 

Gjennomsnittlig boligprisvekst fra 2024 til 2025 anslås nå til 8,1 prosent. Det er en økning fra 1,8 prosent for tre måneder siden. Men, boliginvesteringene ventes å falle med hele 11,4 prosent fra 2024 til 2025. Det er en kraftig forverring fra estimatet på 2,5 prosent i desember.

Det er små kroneutslag i markedet. De lange byttelånsrentene lå på morgenen på 4,21 prosent (5 år) og 4,16 prosent (10 år). Kl 10.38 er femårsrenten opp til 4,24 prosent, den tiårige renten til 4,19 prosent.