MARS: Det meste tyder nå på at renten settes ned om to måneder.
Foto: Nils Stian Aasheim - Norges Bank
Sjeføkonom tror Norges Bank gir seg med ett rentekutt
Sentralbanken venter fortsatt at det første kuttet kommer i mars, men ikke lenger «mest sannsynlig».
Norges Bank holder som ventet styringsrenten uendret på 4,50 prosent. Det var ikke ventet noen renteendring nå ut fra signalene i desember. Spørsmålet er om det kommer noen nye signaler.
«Slik komiteen nå vurderer utsiktene, vil styringsrenten mest sannsynlig settes ned i mars neste år», var formuleringen fra Norges Bank for en måned siden.
– Trolig setter vi renten ned i mars, sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache i en pressemelding. Det er altså en nyanse fra formuleringen i desember. Men sentralbanksjefen bagatelliserer forskjellen.
– Bruken av trolig og mest sannsynlig innebærer ingen nye nyanser, hevdet Wolden Bache på en pressekonferanse.
– Dette taler for rentekutt i mars, men det er ikke sikkert det blir flere rentekutt enn det i år, sier sjeføkonom Elisabeth Holvik i Sparebank1 til DN.
Lavere prisvekst
Siden desember har den underliggende prisveksten og arbeidsledigheten vært om lag som anslått. Den samlede konsumprisveksten har vært lavere enn ventet.
Men på den annen side ventes det nå færre kutt i styringsrentene ute enn tidligere. Norges Bank legger for øvrig til grunn markedsforventningene når de vurderer renteutsiktene i USA. Det kan altså endre seg til mars.
Rentekomiteen i Norges Bank mener det fortsatt er behov for en innstrammende pengepolitikk for å stabilisere prisveksten rundt målet på 2 prosent. Tiden er snart inne for å begynne å sette renten ned.
– Pengepolitikken vil fortsatt være innstrammende selv om vi kutter renten i mars, sa Wolden Bache på pressekonferansen.
Nedkjøling
Norges Bank skriver at siden høsten 2021 har de hevet styringsrenten mye for å få bukt med den høye prisveksten. Renten har siden desember 2023 vært 4,5 prosent. Den har bidratt til å kjøle ned norsk økonomi og til å dempe prisveksten.
Arbeidsledigheten har økt noe fra et lavt nivå. Prisveksten har nærmet seg målet. Men, en høy vekst i bedriftenes kostnader vil trolig bidra til å holde prisveksten oppe.
Det er nå stor usikkerhet om utsiktene både globalt og for norsk økonomi. Komiteen er opptatt av risikoen for mer omfattende handelshindringer internasjonalt. Trumps varslede økte tollsatser vil trolig dempe veksten globalt. Konsekvensene for prisutsiktene her hjemme er derimot usikre.
Gjentar budskapet
Handelsbanken skrev på morgenen at renten blir holdt i ro. Norges Bank var ventet å gjenta budskapet om at renten trolig vil settes ned i mars. Det stemte altså, men med en nyanse.
Handelsbankens eksperter var mer spent på kommunikasjonen om renteutsiktene litt lenger frem.
Norges Bank har for vane å ikke si så mye nytt ved disse mellomliggende møtene. Rentemarkedet priser inntil tre rentekutt i 2025. Det er detsamme som Handelsbankens offisielle prognose. Norges Bank åpnet i desember for et fjerde kutt i år.
Dagens møte er et såkalt mellommøte. Norges Bank utarbeider ingen nye prognoser nå. De kommer først 27. mars.
