– Uholdbart for bankene
Forholdene for bankene i de internasjonale finansieringsmarkedene er blitt nærmest uholdbare og kan ikke vedvare over lang tid.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
Finanskrisen høsten 2008 medførte tillitskrise mellom bankene og nærmest fullstendig stopp i interbankmarkedet. Bankene fikk ikke tak i innlån, eller måtte låne til svært prohibitive marginer. Myndighetene tro til med ulike finansieringstiltak. Nå er vi i praksis der igjen, og forverringen har skjedd raskt. Selv godt ratede banker sliter med å få tak i penger, og det smitter over på kundene.
På DnB NORs store markedsseminar onsdag tok banksjef Olav T. Løvstad i DnB NOR (bildet) opp problemstillingen. Løvstad er ansvarlig for forretningsforholdene til bankens eiendoms- og entreprenørkunder. Han er opptatt av den usikkerheten som preger markedet, og denne usikkerheten gjør bankene mer innadvendte.
– Kredittmarginene på vei opp. Bankene fokuserer mer på eksisterende kunder og hjemmemarkedet og blir mer selektive, sa Løvstad til DnB NOR-kundene som hadde møtt opp.
Dette er nærmest et ekko av hva adm. direktør Truls Nergaard i Storebrand Bank uttalte på et seminar i forrige måned.
– Kredittforsikringspremiene for bankene er på et historisk høyt nivå, fortsatte DnB NOR-banksjefen. Det koster nå nærmere 200 basispunkter å forsikre femårige lån i markedet, risikopremiene er ifølge Løvstad til og med høyere enn de var for tre år siden.
DnB NOR hentet i forrige uke inn femårige penger til en kredittmargin på drøyt 160 basispunkter. Men lånet var i norske kroner, så banken slapp omvekslingskostnadene. Den indikative marginen er ifølge Olav T. Løvstad i realiteten rundt 190 punkter i det internasjonale markedet.
Faktisk har bankenes kredittmargin for femårige penger gått ut fra 120 basispunkter i vår til 190 punkter i høst. Differansen mellom de tiårige statsobligasjonsrentene og de tilsvarende byttelånsrentene i markedet – swaprentene – har i perioden økt fra 70 basispunkter til 130 punkter, altså 1,30 prosentpoeng.
– Mange av bedriftene finansierer seg nå billigere enn det bankene kan låne dem penger til. Det er ikke en opprettholdbar forretningsmodell på sikt, supplerte sjeføkonom Øystein Dørum i DnB NOR Markets på seminaret.
Skal bankene låne i markedet fremover, må de i praksis stille sikkerhet, såkalte covered bonds.
For eiendomskundene her hjemme er denne sikkerhetsstillelsen noe avhengig av hvem som låner. Så vidt NEnyheter forstår kan helstatlige Entra Eiendom låne penger i markedet uten å stille sikkerhet. Entra er imidlertid et AS, slik at selskapet i teorien kan gå konkurs, og må derfor betale mer i margin enn om det ikke var et selvstendig rettssubjekt.
Olav Thon Eiendomsselskap kan indikativt låne inn til 140-150 punkter i margin for et femårig seniorlån, med sikkerhet. Da har i så fall denne marginen gått opp fra rundt 100 basispunkter for et tilsvarende lån for et halvt år siden.
