Ikke bekymret for frafall
DnB NOR-analytiker Simen Mortensen er ikke bekymret over at Norwegian Property (NPRO) mister store leietakere, men oppgraderingsbehovet er stort.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
NPRO mister, og kan miste i løpet av de nærmeste årene en rekke store leietakere. DnB NOR, Nordea og If er alle på vei ut, og muligens den største leietakeren; EDB ErgoGroup. Sistnevnte selskap avgjør i første halvår hva valget blir, NPRO og Fram Management er med i kampen, gjennom Skøyen IT-Park.
– Dette vil være en utfordring, men vi må huske på at det er mer enn fem år fra DnB NOR og If forlater sine lokaler 2013 til EDB ErgoGroup forlater sine i 2018, Nordea-kontrakten utløper i 2016. Selskapet vil ha et investeringsbehov, men i dag har de rapportert investeringsrammer på ca 2 milliarder kroner, som burde dekke behovet, sier Simen Mortensen (bildet) til NEnyheter.
Han sier han ville ha brukt penger på modernisering av fristilte lokaler.
Høy kvalitet– Når det gjelder ledigheten, er det jo jobben til eiendomsselskap å skaffe leietakere, så jeg regner jeg med at NPRO vil klare å leie ut disse høykvalitetseiendommene når kontraktene forfaller. Jeg har i mine estimater tatt høyde for ett års ledighet ved fristilling, fortsetter DnB NOR-analytikeren.
Simen Mortensen mener derfor at de varslede avgangene i seg selv ikke er nok til å endre kursmål og anbefaling.– Nei, det er naturlig å anta at ledige kvalitetsbygg blir leid ut igjen, sier han.
– Hva blir den største utfordringen for NPRO fremover?– Det er å beholde ledigheten på lave nivåer og begrense oppgraderings- og vedlikeholdskostnadene.
Stigende behovSelv anslår han oppgraderingsbehovet for NPRO i 2011 til ca. 150 millioner kroner, som stiger til 400 millioner i 2012. Men behovet stiger enda mer i 2013 når DnB NOR og If ledigstiller sine lokaler.
Jørn Lyshoel i Nordea Markets gjorde før jul et stort poeng av smitteeffekten fra den angivelige lave yielden da Orkla solgte sitt hovedkontor på Skøyen. Det kan gi en reprising av kontorporteføljen til NPRO og utløse et salg av Aker Hus ute på Fornebu, en salgsprosess som måtte avlyses i fjor sommer.
– Om de rette kjøperne vil ha Aker Hus eiendommen vil denne kunne bli solgt. Ved en yield rundt 5,7-5,9 prosent tror jeg vi nok vil se en transaksjon, kommenterer Mortensen.
RevurderingSimen Mortensen har for øyeblikket 11 kroner i kursmål for NPRO-aksjen. Aksjen endte fredag på 10,40 kroner. Mortensen satte i november en kjøpsanbefaling av aksjen, men sier denne er oppe til revurdering i en sektorrapport han offentliggjør innen kort tid.
– I november var aksjen attraktivt priser på inntjeningsforventningene for 2011 og 2012, sier DnB NOR-analytikeren..
