Spår økt yieldgap
Malling & Co mener risikopåslaget mellom de beste og nest beste eiendommene bør øke.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
Dermed har næringsmegleren kommet til motsatt konklusjon av det DNB Næringsmegling mente i sin store høstrapport. DNB så først og fremst et potensial for en videre yieldnedgang for de nest beste eiendommene, fordi toppeiendommene var blitt så skarpt priset.
Det sentrale er hva avkastningskravet til de beste eiendommene – prime – bør ligge på, kontra det tilsvarende kravet for normaleiendommer. Sistnevnte defineres av Malling & Co til alminnelige gode eiendommer i randsonene av Oslo.
– Det er på tide at forskjellen i risikogapet mellom de beste eiendommene og normaleiendommene øker igjen, sa seniorrådgiver Herman Ness i Malling & Co Markets på torsdagens store markedspresentasjon.
– Men risikopremien i markedet er stort sett riktig. Det er ikke alt der ute som går til fantasipriser, nyanserte Ness.
Det skal også sies at DNB i sin rapport skrev at det er en høyere forskjell i direkteavkastningen mellom lavrisikoeiendommer og eiendommer med ordinær risiko enn før finanskrisen. Det bekrefter ifølge DNB et marked som priser risiko mer korrekt og realistisk.
Malling & Co har 4,2 prosent i anslag for prime yield, altså direkteavkastningskravet til de beste kontoreiendommene, og 6 prosent for normaleiendommene. Alt i alt tror Malling & Co på en svak yieldoppgang i 2016, men da først og fremst for normaleiendommene.
Næringsmegleren ga også noen konkrete yieldanslag. De har en yield på 4 prosent og kanskje noe under det for salget av Promenaden Property (selgere Søylen Eiendom og Madison) til det europeiske fondet Meyer Bergmann. Men her ser kjøperen et utviklingspotensial her som ennå ikke er konkretisert og vanskelig for utenforstående å se.
COOP solgte nylig åtte handelseiendommer til Tristan Capital Partners, det såkalte «Project Edge». Malling & Co var involvert i transaksjonen og har 1170 millioner kroner i porteføljeverdi, yieldanslag på 6,85 prosent. Salgssummen tilsvarer 11 900 kroner per kvadratmeteren for den 98 000 kvadratmeterstore porteføljen.
