– Rekordartet fjerde kvartal

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

DNB Næringsmegling er svært så optimistiske til transaksjonsvolumene i den seneste store halvårlige markedsrapporten. Så langt i år har næringsmegleren registrert 145 transaksjoner for totalt 74 milliarder kroner. Videre har DNB en liste på seks omsetninger for totalt 7,65 milliarder kroner i bud/aksept, men som ennå ikke er lagt inn på grunn av usikkerhet.

DNB skriver ikke hvilke seks potensielle transaksjoner det er snakk om, men det er nærliggende å tro at salget av DNBs hovedkontor i Bergen (GC Rieber) er en av dem, en transaksjon til rundt 1,5 milliarder kroner. Det vil si, det skal være avholdt en første budrunde, men her kommer det flere runder.

Budaksept?En annet salgsobjekt er Yaras hovedkontor på Drammensveien 131 (bildet). DNB registrer at enkelte prosesser drar ut i tid, men det mener de er et vanlig fenomen i tredje kvartal. Og utover de nevnte volumene viser DNBs oversikter 37 aktive salgsprosesser med eiendomsverdier tilsvarende ca. 22 milliarder kroner. Det tilsvarer i så fall en gjennomsnittstransaksjon på snaue 600 millioner kroner.

Noen av disse transaksjonene kan ifølge DNB tippe over i 2016, men næringsmegleren venter at årets transaksjonsvolumer vil passere 100 milliarder kroner med «god margin». Da snakker vi altså om transaksjoner over 50 millioner kroner. Men der NAI FirstPartners ser tegn til avmatning i transaksjonsmarkedet, er det ikke mye pessimisme å spore hos DNB.

Store gevinster– Stemningen er generelt god i transaksjonsmarkedet nå, ettersom det gjennomføres mange «dealer», og mange «casher inn» store gevinster på dagens lave yielder. Det ligger an til at vi får et rekordartet fjerde kvartal i salgsmarkedet, sier analysesjef Gunnar Selbyg i DNB Næringsmegling.

Selbyg peker på at direkteavkastningen – yielden – er historisk lave for eiendommer med trygge leieinntekter. Selv om lånemarkedet er blitt det analysesjefen omtaler som «hakket strammere», tror ikke DNB at yieldene skal opp.

– Basert på de eiendommene vi er i salgsprosess med, erfarer vi at de aller fleste får en gunstig lånefinansiering, og at markedet generelt er preget av etterspørselsoverskudd. Det er fortsatt et veldig sunt forhold mellom yield og lånekostnad, sier Selbyg.

– De fleste kjøper jo med en kombinasjon av egenkapital og gjeld, og sagt litt forenklet: For hver krone du kjøper næringseiendom for, får du typisk mye leieinntekter i forhold til lånekostnader.

Viktig supplementKredittmarginene har gått noe opp i obligasjonsmarkedet, men DNB Næringsmegling tror her på bedring i fjerde kvartal. Obligasjonsfinansiering vil fortsatt utgjøre et viktig supplement til ordinære banklån, og investorene får ifølge DNB fremdeles en «veldig gunstig bankfinansiering».

– De rekordlave rentene bidrar til at den samlede lånekostnaden i nye lån for investorene fortsatt er på veldig lave nivåer. Man må derfor belage seg på å strekke seg langt på pris for å få tak i kontantstrømeiendommer med trygge leieinntekter. Det er mange solide kjøpere i markedet, og dagens rekordlave renter gjør at man selv på skarpe priser får attraktiv avkastning på egenkapitalen og gode muligheter for å betale utbytte, poengterer Selbyg.