Hudfletter Aberdeen
Aberdeen Asset Management får huden full i den seneste kvartalsrapporten til RS Platou Secondaries Invest.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
De to forvaltningsmiljøene har i en tid vært i tottene på hverandre. RS Platou vant tilsynelatende i vår kampen om å stoppe en forlengelse av det eiendomsfondet Aberdeen Eiendomsfond Norge II, som langt fra har vært noen suksess. RS Platou Secondaries Invest har 2,87 millioner aksjer i Aberdeen-fondet, som er deres største investering.
RS Platou gjentar i rapporten for andre kvartal at den viktigste hendelsen i kvartalet var blokkeringen de klarte å få til vedrørende forlengelsen. Dette har ifølge RS Platou stor betydning for verdiutviklingen til Aberdeen-fondet fremover.
UtbetalingerAberdeen Eiendomsfond Norge II skal nå ha intensivert salgsarbeidet, og RS Platou håper og tror at mye av potensialet realiseres i form av utbetalinger i løpet av andre halvår. Men, i rapporten heter det også at kommunikasjonen fra forvalter og styret i fondet tyder på at de ikke respekterer signalet fra investorene og vil prøve å be om en ny forlengelse.
«Dette skaper behov for tett oppfølging mot forvalter og styret, og ikke minst tett dialog med øvrigeinvestorer for å sikre at aksjonærenes beste ivaretas», heter det i rapporten.
Som om ikke det er nok, RS Platou Secondaries Invest har også 671 000 aksjer i Aberdeen Eiendomsfond Norden/Baltikum, der 83 prosent av verdiene er borte. RS Platou skriver i rapporten at manglende oppfyllelse av innløsningskrav fra det underliggende fondet Aberdeen Pan-Nordic har «skapt en til dels kritisk situasjon for selskapet».
Eksepsjonelt dårligTil tross for en manglende kommunikasjon også her til investorene, har RS Platou ut fra alternative informasjonskilder vært komfortabel med at Aberdeen skulle klare et låneforfall (løst 14. juni) knyttet til gjennomførte salg i Pan Nordic-fondet. Så kommer den ramsalte kritikken:
«Aberdeen Norden/Baltikum har det siste året innført en eksepsjonelt intransparent rapportering til investorene, noe som er ekstra kritikkverdig gitt fondets eksepsjonelt dårlige utvikling. Vi har kritisert dette på prinsipielt grunnlag overfor forvalter og styret».
RS Platou men den manglende transparensen gjør investeringen «svært risikofylt» for en uopplyst investor. Derimot kan intransparensen gi store muligheter for en aktør som RS Platou. Det er et stort potensielt skattefradrag knyttet til realisert tap for investor.
Høy usikkerhetSamtidig er dermed høy usikkerhet grunnet manglende informasjon og elendig historisk utvikling. Det gjør ifølge RS Platou det rasjonelt for mange investorer å selge til tross for store rabatter.
Verdijustert egenkapital per andre kvartal i RS Platou Secondaries Invest var for øvrig på 9,75 kroner, opp 3 prosent i kvartalet. Ifølge RS Platou ligger rapportert verdijustert kapital for de underliggende investeringene totalt ca. 50 prosent høyere enn dette.
Aberdeen Eiendomsfond Norge II steg med 6,3 prosent i andre kvartal, en oppgang RS Platou mener mye er drevet av den foreløpige blokkeringen av en eventuell forlengelse.
