Slår tilbake mot kritikken

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Kapital har i den seneste utgaven av en kritisk gjennomgåelse av Søylen Eiendom, der bladet bruker overskriften “Milliardærer eller gjeldsslaver”? Den langsiktige gjelden i Søylen-konsernet utgjorde ved årsskiftet 2,8 milliarder kroner og er nedbetalt med rundt 50 millioner i år.

Søylen Eiendom har ikke solgt eiendommer i 2010 og 2011, men solgt tre mindre eiendommer hittil i år. Spørsmålet er om selskapet har den tilstrekkelige likviditeten og kontantstrømmen til å betjene renter, avdrag og investeringer fremover uten å måtte selge større eiendommer.

– Ikke ossDen bokførte egenkapitalandelen i Søylen-konsernet ved årsskiftet var lav, snaue 4 prosent. Verdijustert egenkapital vurderes derimot av eksterne rådgivere til hele 40 prosent.

– Jeg vil her begrense meg til å understreke det vi mener er sentralt: Det er ikke vi som har satt verdier på våre eiendommer, og dermed egenkapitalanslaget. Alt sammen bygger på verditakster foretatt av Akershus Eiendom og Newsec. Vi registrerer også at Kapital i sin verdivurdering av Søylen har valgt å sammenholde bokført egenkapital med konsernets gjeld, sier partner Carl Erik Krefting (se foto) i Søylen Eiendom til NEnyheter, og fortsetter:

– Dette er svært uvanlig å gjøre ved en verdivurdering av eiendomsselskaper. For Søylens vedkommende kan det ikke bare vises til betydelige merverdier i vår portefølje utover bokført verdi. Det er også viktig å minne om at vi siden selskapets stiftelse for ni år siden har realisert gevinster for over 550 millioner kroner. I tillegg har vi hentet inn egenkapital til nye eiendomsprosjekter for 500 millioner, til sammen utgjør dette over en milliard.

Nok egenkapital 1Søylen Eiendom kjøpte sommeren 2011 Steen & Strøm Magasin sammen med Schage Eiendom. Nå skal det tradisjonsrike kjøpesenteret oppgraderes for 250 millioner kroner.

– Hvordan skal dette finansieres?– Det er riktig at det skal investeres ca. 250 millioner kroner de nærmeste årene på Steen & Strøm. Men eierselskapet High Street Shopping as, som vi eier sammen med Schage Eiendom, har en innbetalt egenkapital på 450 millioner kroner. Det er derfor tilstrekkelig kapital i selskapet til å foreta investeringene, svarer Krefting.

Nok egenkapital 2Søyen Eiendom har vært med på å føre opp et totalt 16 000 kvadratmeter stort bygg i Ole Deviks vei 26 til 200 millioner kroner. Dette bygget er eid av SPG Ole Deviks vei AS, der Søylen eier 40 prosent av aksjene.

– Selskapet ble stiftet med tilstrekkelig egenkapital til å oppføre og drifte bygningsmassen, herunder nybygget på eiendommen. Per dags dato er ca. 7300 kvadratmeter leid ut av totalt 12 500 kvadratmeter med kontorarealer, det vil si ca. 60 prosent. I tillegg er garasjeetasjen leid ut med 60 prosent, sier Carl Erik Krefting.

Klippet uttalelseSøylen Eiendom eier high end-senteret Eger på Egertorget. Carl Erik Krefting sa i intervjuet med Kapital at det egentlig ikke er vårt problem om leietakerne på senteret går med underskudd. “Vi skal bare ha husleien”. Det er en uttalelse som har fått mange til å stusse.

– Kapitals henvisning til at det ikke er noe problem at leietakere går med underskudd, må leses sammen med resten av min uttalelse. Her har Kapital “klippet” uttalelsen i sitt uthevede utdrag, sier Krefting.

Han viser til at det som er referert i Kapital, er at “Marc O´Polo og Tommy Hilfiger er flaggskipsbutikker som normalt på grunn av store investeringer bruker flere år før de går i pluss.

Som planlagt– For Høyers (klesbutikk, red.anm.) del har vi visst at det kommer til å ta fire år før selskapet går med overskudd, og jeg tror de går med overskudd i år. Dette er i henhold til planen.

– Hvor mange av butikkene på Eger går med underskudd?– Jeg er ikke kjent med at andre butikker går med underskudd på Eger. Marc O´Polo og Tommy Hilfiger utgjør samlet ca. 650 kvadratmeter av totalt over 10 000 kvadratmeter med handelsarealer, svarer Carl Erik Krefting.

Selges skattefritt I Søylen-systemet finnes om lag 40 ulike selskaper.

– Er ikke dette en ekstremt komplisert selskapsstruktur som kan skremme kreditorene?– Jeg er ikke enig i at vår selskapsstruktur er “ekstremt komplisert”. Poenget er bare at hver eiendom ligger i et eget selskap. Etter skattereformen i 2004 gjør alle eiendomsselskaper dette, ettersom eiendommer da kan selges ved å selge aksjeselskapet uten at det oppstår gevinstbeskatning eller utløses dokumentavgift, sier Carl Erik Krefting.