Alt gikk galt

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

“Regnskapsmessig nedskrivning av renteavtaler, valutaeffekter og ytterligere nedskrivninger er imidlertid sannsynlige forklaringer”, skrev NEnyheter for to uker siden om mulige årsaker til den elendige kvartalsavkastningen på -8,4 prosent. Da var bare selve resultatet kjent.

Spådommen var ikke direkte dristig. Når kvartalsrapporten nå foreligger, er fasiten at fondets primære underliggende investering, Pan-Nordic, hadde en negativ avkastning på 3,8 prosent i foregående kvartal. Aberdeen Norden/Baltikum er største eier i Pan-Nordic med en eierandel på 17,7 prosent.

Nedgangen er ifølge kvartalsrapporten hovedsakelig drevet av reduserte eiendomsverdier i Finland, en betydelig negativ effekt av Pan Nordics rentesikringsavtaler, samt en styrket euro. Verdivurdering av Pan-Nordics eiendomsportefølje foretas av to uavhengige verdivurderere ved utgangen av hvert kvartal. Ledigheten i Pan-Nordic økte i kvartalet fra 10,0 prosent til 10,6 prosent.

Pan-Nordics eiendomsportefølje bestod ved utgangen av kvartalet av 30 bygg til en verdi av 871 millioner euro. Disse eiendommene gir 65 millioner euro i årlige brutto leieinntekter og har et samlet utleibart areal på 450 696 kvadratmeter.

Aberdeen opplyser for øvrig at styret i Norden/Baltikum-fondet har besluttet å sende krav om innløsning av aksjer i Pan-Nordic tilsvarende 19,3 millioner euro. Styret i Pan-Nordic vil vurdere dette kravet. Om kravet innvilges, vil fondet motta utbetaling i mai 2012.

Aberdeen Norden/Baltikum eier i tillegg 14,2 prosent av Finsk Shopping, et fond rettet mot kjøpesentersegmentet i Finland. Aberdeen Norden/Baltikums underliggende investering i Finsk Shopping hadde en negativ avkastning i tredje kvartal på 3,3 prosent.

Denne nedgangen skyldes primært en reduksjon i rentenivået gjennom kvartalet, som øker den negative verdien av rentesikringsavtalene. Fondet hadde ved utgangen av tredje kvartal en eiendomsportefølje på 11 handelseiendommer, som er verdivurdert til 183,5 millioner euro.

Eiendommene i Finsk Shopping gir ca. 16,5 millioner euro i årlige brutto leieinntekter og har et utleibart areal på 116 469 kvadratmeter.

Siden oppstarten i juni 2006 har Norden/Baltikum hatt en avkastning på katastrofale -72,1 prosent, etter to forferdelige år i 2008 og 2009. Annualisert avkastning i disse snaue 5,5 årene er -21,6 prosent. Fondet har som mål å levere en årlig avkastning på mer enn 12 prosent over levetiden på 10 år. Så langt har ikke forvalteren Aberdeen villet justere ned på denne målsettingen.