Hilser nedsalg velkommen

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Regjeringen åpner i sin eierskapsmelding for en strukturell transaksjon og/eller en børsnotering i heleide Entra. Entra er et selskap der staten kun har forretningsmessige mål (kategori 1). For selskapene i denne kategorien er målet med det statlige eierskapet bedriftsøkonomisk lønnsomhet, høy verdiskaping og størst mulig avkastning over tid. Regjeringen mener dessuten at kundegruppene i Entra (80 prosent offentlige leietakere) betjenes like godt ved et annet eierskap.

– Å hente egenkapital i det private markedet vil gi Entra nye muligheter for vekst. Både styret og ledelsen i Entra er på denne bakgrunn positive til en eventuell endring i eierskapet, sier Kyrre Olaf Johansen til NEnyheter. Han og Entra fikk bare et lite forvarsel noen timer i forkant fredag på det som skulle komme i eierskapsmeldingen.

Negativ kontrollRegjeringen åpner for muligheten for et nedsalg og et salg av inntil to tredjedeler av aksjene, slik at staten oppnår negativ kontroll i Entra. Kyrre Olaf Johansen sier han ikke har noen kommentarer til hvordan et nedsalg vil påvirke betingelsene for fremmedkapital. Entra er blant annet finansiert gjennom store lån i obligasjonsmarkedet.

– Man må skille mellom egenkapital og gjeld, og betingelsene for fremmedkapital fremkommer av våre regnskapsrapporter. Men betingelsene har like mye med selskapets størrelse, motpartsrisiko og lengden på leiekontraktene å gjøre. Jeg oppfatter at Entra er en attraktiv låntaker, sier Entra-sjefen.

Entra har ikke tatt stilling til hva som er en ønsket eiersituasjon fremover. Først skal Stortinget behandle eierskapsmeldingen.

– Nå skal regjeringens forslag først behandles av Stortinget, som avgjør dette endelig. Resultatet av behandlingen i Stortinget vil gi rammer for strategiske vurderinger i selskapet. Stortinget kan gi oss noen muligheter som vi kan velge å benytte oss av, men det er ikke sagt når dette kan skje. I mellomtiden fokuserer vi på fornøyde kunder og den daglige driften, sier Johansen.

Veldig profesjonell– Hvordan vil du beskrive staten som eier? – Jeg har tidligere sagt at Nærings- og handelsdepartementet på alle mulige måter oppleves som en seriøs og profesjonell eier. De stiller strenge krav til avkastning på egenkapitalen, og at vi tar samfunnsansvar. Staten er en veldig profesjonell eier, svarer Kyrre Olaf Johansen.

Regjeringen skriver i eierskapsmeldingen at de vil komme tilbake til nedsalg/børsnotering av Entra Eiendom AS etter at eiendommene er gjennomgått. Analytiker Jørn B. Lyshoel i Nordea  anslår overfor Finansavisen en markedsverdi av Entra til ca. 5 milliarder kroner ved en børsnotering, i så fall lave 71 prosent av bokførte verdier.

Staten beregner sine verdier i Entra ved halvårsskiftet 2010 til 6518 millioner kroner, mot 7170 millioner ved utgangen av 2005. Det gir en verdiendring i perioden på – 652 millioner kroner. Den totale egenkapitalen ved årsskiftet var imidlertid temmelig nøyaktig 7 milliarder kroner. Entra tjente i fjor 349 millioner kroner før skatt.

1 mrd. i utbytteDet helstatlige eiendomsselskapet ble i 2000 etablert for å effektivisere statens bruk av lokaler og for å skape større fleksibilitet i statens behov. Staten ønsket en leverandør som kunne operere på ordinære vilkår i markedet.

Siden etableringen har Entra totalt utbetalt utbytte på i overkant av 1 milliard kroner, hvorav drøyt 500 millioner i perioden 2005-2009. Inkludert verdistigning har Entra levert en gjennomsnittlig årlig avkastning fra 2000 til 2009 på 17 prosent. På grunn av det sterke verdifallet i 2008, var imidlertid avkastningen i femårsperioden 2004–2009 redusert til om lag 3 prosent.