Friskmelder transaksjonsmarkedet

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Ett av de viktigste tegnene på et velfungerende transaksjonsmarked er at alle aktører er tilbake på banen. Malling & Co skriver i rapporten at den kanskje mest fremtredende kjøpergruppen i andre halvår har vært syndikeringsselskapene. Denne gruppen har stått for et tosifret antall større kjøp i år etter noen rolige år i markedet.

Syndikeringsaktørene har stått bak noen av de største kjøpene, som DnB NOR Markets´ kjøp av Alf Bjerckes vei 28, med Norsk Medisinaldepot som leietaker. Pareto Project Finance kjøper det nye hovedkontoret til Aker Solutions for 945 millioner.

Eiendomsfondene har også kommet på banen, mens livselskapene er en mer konjunkturavhengig kjøpergruppe. De har vært både på kjøper- og selgersiden, men Storebrand Livsforsikring står bak en av årets største transaksjoner, da de kjøpte fire store logistikkeiendommer fra Bulk Eiendom.

Per 1. desember har Malling & Co registrert handler i det norske eiendomsmarkedet for rundt 25 milliarder kroner. Det er en hektisk aktivitet nå mot slutten av året, slik at årsvolumene ligger an til 35 milliarder, et anslag også andre næringsmeglere opererer med.

Hovedårsaken til den kraftige bedringen fra 2009 til 2010 er ifølge Malling at risikoviljen har tatt seg gradvis opp i løpet av året. Finansiering er lettere tilgjengelig, og utsiktene ser generelt lysere ut.

Union kom nylig til i sin seneste markedsrapport at yielden – avkastningskravet – for de beste eiendommene ligger på 5,80 prosent. Malling & Co legger seg på 5,75 prosent, men konstaterer samtidig at de ennå ikke har registrert omsetninger på dette nivået.

Det skyldes det de mener er mangel på attraktive kjøpsobjekter i markedet. Det er imidlertid registrert avslåtte bud på disse yieldnivåene, samt verdivurderinger og uttalte prisforventninger på objekter som ikke ligger åpent i markedet. Finansavisen spekulerer i at salg av Orklas hovedkontor skjedde til lave 5,4-5,5 prosent.

Spørsmålet er om det er mer å gå på, fordi de lange rentene har begynt å stige fra historisk lave nivåer. Bankenes langsiktige finansiering er fremdeles dyr, så det er ingen drahjelp å få fra reduserte lånemarginer, men økt belåningsgrad kompenserer delvis.

Malling & Co tror generelt på en nokså stabil yieldutvikling fremover. Effektene av økt risikovilje nøytraliseres delvis av en stigende rente. I en fortsatt usikker verden vil oppmerksomheten rette seg mot de trygge prosjektene, slik at det blir en bedre utvikling for de beste eiendommene enn for de nest beste.

”Skal vi se ytterligere prisoppgang, tror vi likevel en sterkere tro på leieprisoppgang må gjøre seg gjeldende”, skriver Malling & Co i rapporten.

Men det er penger på sidelinjen som skal inn i det norske eiendomsmarkedet, så ”alt peker mot at 2011 blir et år med transaksjonsvolumer som overstiger det vi har sett i 2011”.

llustrasjon: Tjuvholmen KS