I en helt annen verden
KLP og verdivurdererne må se noe i eiendomsporteføljen som andre ikke er i nærheten av for sine porteføljer.
Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.
KLP, med Steinar Manengen i spissen (bildet), gjennomfører det de mener er en grundig verdivurdering av eiendomsmassen hvert kvartal. Selskapet skriver i forbindelse med regnskapsfremleggelsen for tredje kvartal, at hittil i 2010 har markedene til en viss grad gjenvunnet verdinedgangen gjennom 2008 og 2009.
Dette mener KLP gir grunnlag for en oppskriving av eiendomsverdiene i kollektivporteføljen i tredje kvartal på hele 665 millioner kroner, inklusive valutaeffekter og fond. Totalt utgjør oppskrivingene etter tre kvartaler ikke ubetydelige 1273 millioner kroner, det vil si, ”verdiregulering” står oppført med 1317 millioner kroner i regnskapsnotene. Det tilsvarer rundt 5 prosent av eiendomsporteføljen.
Til sammenlikning skrev Norwegian Property (NPRO) opp kontorverdiene med beskjedne 29 millioner kroner i tredje kvartal, og hittil i år utgjør oppjusteringene 207 millioner. Selskapene bruker eksterne verdivurderere. NPRO sier de får noe bedre betalt for de lange kontraktene, som gir grunnlag for å skrive opp, mens denne effekten ikke har smittet over på leiekontrakter med kort gjenværende løpetid.
Uansett, KLPs verdijusterte eiendomsavkastning i tredje kvartal var 3,6 prosent i kollektivporteføljen og pene 9,3 prosent hittil i år, inkludert eiendomsfond. I samme tidsrom i fjor var avkastningen beskjedne 1,2 prosent. Etter tre kvartaler i 2009 hadde KLP nedskrivninger på 547 millioner kroner og 485 millioner for hele året. NPRO skrev ned kontor- og hotellverdiene i fjor med 420 millioner, altså omtrent det samme beløpet. Porteføljene er ikke like, KLPs er blant annet større, og de har mer kjøpesenter, mindre hotell.
Men kontrasten er slående, både til fjoråret og til konkurrentene. Storebrand, med like store eiendomsverdier og en liknende eiendomsportefølje, har skrevet opp verdiene i år med marginale 14 millioner kroner. Her var verdien av de direkte eide eiendommene uendrede i tredje kvartal. Nedskrivningene i fjor utgjorde 199 millioner kroner.
KLP har etter tre kvartaler mottatt netto leieinntekter fra eiendommene på 923 millioner kroner. Annualisert gir det en netto yield på rett over 5 prosent, hvis vi forutsetter drøyt 24 milliarder kroner i gjennomsnittlige verdier av investeringsporteføljen. I de ni første månedene i fjor var leieinntektene 821 millioner kroner.
Investeringseiendommene var ved utgangen av verdivurdert til 25,6 milliarder kroner, opp fra 23,1 milliarder ved årsskiftet. KLP kjøpte i august Schweigaards gate 17 fra Rom Eiendom, som er med på å forklare økningen. Skatt Øst leier hele bygget.
Eiendom utgjør ved kvartalsskiftet 11,7 prosent av kollektivporteføljen til KLP, opp fra 10,9 prosent ved årsskiftet.
