Unikt norsk eiendomsmarked

Dette er en artikkel fra NE nyheter, som nå er blitt til Estate Nyheter. Redaksjonen.

Det mener Investment Property Databank (IPD) i en oppsummering av fjorårsavkastningen for 2009 til en del vesteuropeiske land. Årsaken er at våre store oljereserver gjør at Norge kan benytte seg av sparingen – og ikke ty til statsgjelden – for å stimulere den innenlandske økonomien gjennom nedgangstidene.

Denne makroøkonomiske ”selvforsyningsgraden” har gjort at Norges eiendomsmarked har stabilisert seg raskere enn i andre land.”De underleggende makroøkonomiske forholdene i Norge er unike”, skriver IPD.

Norge er ett av de europeiske landene der verdifallet har avtatt mest fra 2008 til 2009. IPD estimerer fallet her hjemme til 9,8 prosent i 2008, men bare 1,1 prosent i fjor. Det er riktig nok anslag som har fått hjemlige eksperter til å stusse, men uansett kommer vi godt ut for 2009 i forhold til de fleste andre eiendomsmarkedene.

IPD mener at det avtakende verdifallet er en gjenklang av hva som er skjedd i Storbritannia, om enn i en mer moderat skala. I Storbritannia var verdifallet på det verste hele 44 prosent. De norske nedskrivningene i 2008 banet ifølge IPD vei for en mer beskjeden verdinedgang i første halvår i fjor, som skyldes et avtakende press på leieprisene og at yieldoppgangen stanset, altså kravet til økt direkteavkastning.

I andre halvår var bedringen i markedet drevet av lavere yieldnivåer og en stabilisering av leieprisene. Yieldeffekten på 2009-verdiene vurderes til 2,9 prosent, mens i 2008 bidro økt krav til direkteavkastning negativt med hele 12 prosent på eiendomsverdiene. Endringen i yieldeffektens innvirkning betegnes som ”dramatisk”.

Ser vi på leieprisenes innflytelse, var det faktisk et positivt bidrag her på 1,6 prosent i 2008, mens leieprisene bidro negativt i 2009 med 2,8 prosent. Alt i alt ga dette 9,8 prosent lavere norske eiendomsverdier i 2008 og en negativ totalavkastning på 4,6 prosent. Verdifallet i 2009 vurderes som nevnt over til 1,1 prosent og en positiv totalavkastning på 4,8 prosent.

Det var verdioppgang i andre halvår i 2009 i det norske eiendomsmarkedet, men ikke nok til å kompensere for fallet i årets seks første måneder.

IPD har sammenliknet Norge med vesteuropeiske land som Nederland, Tyskland, Sveits og Portugal. Ingen av disse andre landene hadde et verdifall i 2008 på mer enn 2 prosent, i Sveits og Portugal var det til og med oppgang.

Men i 2009 falt de nederlandske eiendomsverdiene med 5,3 prosent, de tyske med 2,6 prosent. I Sveits var det nok et år med beskjeden oppgang, og det sveitsiske eiendomsmarkedet ser så langt ut til å ha klart seg best gjennom krisen.